第二節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

(一)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義與要素

(1)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義。金融風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在從事金融活動中，因某些因素發(fā)生意外的變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

從事金融活動，從而承受金融風(fēng)險(xiǎn)的主體包括政府、法人和自然人。其中，以法人為主體的金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行所承受的金融風(fēng)險(xiǎn)最為典型、多樣和復(fù)雜c基于這種現(xiàn)實(shí)，以下對金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理的考察，有關(guān)主體均以金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行作為分析重點(diǎn)。

(2)金融風(fēng)險(xiǎn)的要素。金融風(fēng)險(xiǎn)包含以下三個要素：

1)金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體從事了金融活動。就金融機(jī)構(gòu)的金融活動而言，主要是在金融市場上為客戶提供了各種金融中介服務(wù)，或?yàn)樽约哼M(jìn)行了各種金融投資活動。這些金融活動為風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生創(chuàng)造提供了機(jī)會和必要條件。

2)金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是某些因素發(fā)生意外的變動。這里的某些因素變動，主要是經(jīng)濟(jì)因素變動，也有政治、社會或自然等因素變動;既有有關(guān)主體自身因素的變動，也有交易對方或外部環(huán)境的變動;既有微觀因素的變動，也有宏觀因素的變動;既有本國因素的變動，也有外國因素的變動等。這里某些因素變動的“意外”性，意味著這種變動是偶然發(fā)生的，是未被有關(guān)主體預(yù)期到、計(jì)劃到的。

3)金融風(fēng)險(xiǎn)中損失的可能性是經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)濟(jì)損失意味著有關(guān)主體要喪失一定量預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或者是實(shí)際經(jīng)濟(jì)收益小于預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益，或者是實(shí)際經(jīng)濟(jì)成本高于預(yù)期經(jīng)濟(jì)成本。這里的可能性，恰恰表明了風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)，即未來的經(jīng)濟(jì)損失可能發(fā)生也可能不發(fā)生，發(fā)生與否是不確定的。

(二)金融風(fēng)險(xiǎn)的類型

從不同的角度認(rèn)識，可以將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的類型。按金融風(fēng)險(xiǎn)的成因分類，金融風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)(Credit Risk)、市場風(fēng)險(xiǎn)(Market Risk，包括匯率風(fēng)險(xiǎn)Exchange Risk、利率風(fēng)險(xiǎn)Interest Rate Risk和投資風(fēng)險(xiǎn)Investment Risk)、流動性風(fēng)險(xiǎn)(Liquid Risk)、操作風(fēng)險(xiǎn)(Opera—tional Risk)、法律風(fēng)險(xiǎn)(Law Risk)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)(Compliance Risk)、國家風(fēng)險(xiǎn)(Country Risk)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)(Reputational Risk);按市場主體對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知分類，金融風(fēng)險(xiǎn)分為主觀風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn);按金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類，金融風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指債務(wù)人或交易對手未能履行合約所規(guī)定的義務(wù)，或信用質(zhì)量發(fā)生改變而影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融商品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對手無力履行合約而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即違約風(fēng)險(xiǎn)?！畯V義的信用風(fēng)險(xiǎn)則是指由于各種不確定因素對金融機(jī)構(gòu)信用的影響，使金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際收益結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生背離，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營活動中遭受損失或獲取額外收益的一種可能性。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)

廣義的市場風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在金融市場的交易頭寸由于市場價(jià)格因素的變動而可能帶來的收益或損失。廣義的市場風(fēng)險(xiǎn)充分考慮了市場價(jià)格可能向有利于自己和不利于自己的方向變化，可能帶來潛在的收益或損失。狹義的市場風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在金融市場的交易頭寸由于市場價(jià)格因素的不利變動而可能遭受的損失。

市場風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)三種類型。

(1)匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

匯率風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為以下三種類型：

1)交易風(fēng)險(xiǎn)，是指有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。例如，在以外幣結(jié)算的對外貿(mào)易中，如果外幣對本幣升值，進(jìn)口商會多支付本幣;如果外幣對本幣貶值，出口商會少收入本幣。在外幣借貸中，如果外幣對本幣升值，外幣債務(wù)人會多支付本幣;如果外幣對本幣貶值，外幣債權(quán)人會少收入本幣。在外幣投資中，如果外幣對本幣貶值，投資者會少收入本幣。在外匯買賣中，如果外幣對本幣升值，空頭方會在補(bǔ)進(jìn)外匯時(shí)多支付本幣;如果外幣對本幣貶值，多頭方會在拋出外匯時(shí)少收入本幣。這里的多支付本幣或少收入本幣都是在貨幣兌換中實(shí)實(shí)在在發(fā)生的，是實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失。

2)折算風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)稱為會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是為了合并母子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，將用外幣記賬的外國子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表轉(zhuǎn)變?yōu)橛媚腹舅趪泿胖匦伦鲑~時(shí)，導(dǎo)致賬戶上股東權(quán)益項(xiàng)目的潛在變化所造成的風(fēng)險(xiǎn)。例如，跨國公司在將海外分公司或子公司的資產(chǎn)負(fù)債表同母公司的資產(chǎn)負(fù)債表合并時(shí)，如果東道國貨幣對母國貨幣貶值，折算出的資產(chǎn)金額會減少;如果東道國貨幣對母國貨幣升值，折算出的負(fù)債金額會增多。在將海外分公司或子公司的損益表同母公司的損益表合并時(shí)，如果東道國貨幣對母國貨幣貶值，折算出的收入金額會減少;如果東道國貨幣對母國貨幣升值，折算出的支出金額會增多。這里的金額減少或增多，只發(fā)生于會計(jì)上的貨幣折算，跨國公司并未將以東道國貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債、收入或支出與母國貨幣發(fā)生實(shí)際兌現(xiàn)或交換，因此相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失只是賬面上的經(jīng)濟(jì)損失。

3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這是比交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜的一種匯率風(fēng)險(xiǎn)。有關(guān)企業(yè)在長期從事的國際經(jīng)營活動中，如果未來的現(xiàn)金收入流和現(xiàn)金支出流在貨幣上不相匹配，則必然會發(fā)生不同貨幣之間的相互兌換或折算。當(dāng)匯率發(fā)生始料未及的變動時(shí);這些企業(yè)就會蒙受以本幣計(jì)量的未來現(xiàn)金收入流減少或現(xiàn)金支出流增多的經(jīng)濟(jì)損失。這種情形就是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

在貨幣資金借貸中，利率是借方的成本，貸方的收益。如果利率發(fā)生意外變動，借方的損失是借人資金的成本提高，貸方的損失是貸出資金的收益減少。下面分別從借方、貸方和借貸雙方組合體

三個角度來具體認(rèn)識科風(fēng)險(xiǎn)。

借方的利率風(fēng)險(xiǎn)有三種情形。一是以固定秘率，的條件借人長期資金后利率下降，借方蒙受相對于下降后的利率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失;二是以浮動利率的條件借人長期資金后利率上升，借方蒙受相對于期初的利率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失;三是連續(xù)不斷地借入短期資金，而利率不斷上升，借方蒙受不斷多付利息的經(jīng)濟(jì)損失。

貸方的利率風(fēng)險(xiǎn)也有三種情形。一是以固定利率的條件貸出長期資金后利率上升，貸方蒙受相對于上升后的利率水平而少收利息的經(jīng)濟(jì)損失：二是以浮動利率的條件貸出長期資金后利率下降，貸方蒙受相對于期初的利率水平而少收利息的經(jīng)濟(jì)損失：三是連續(xù)不斷地貸出短期資金，而利率不斷下降，貸方蒙受不斷少收利息的經(jīng)濟(jì)損失。

借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情形。一是利率不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，即貸出資金采用固定利率而借入資金采用浮動利率，此時(shí)利率不斷上升，或貸出資金采用浮動利率而借人資金采用固定利率，此時(shí)利率不斷下降，有關(guān)主體的利差收益會因此而不斷減少，甚至可能出現(xiàn)利息倒掛的虧損。二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，即借短放長(依靠借人短期資金支撐貸出長期資金，而貸出的長期資金采用固定利率)的不匹配，此時(shí)利率不斷上升，或借長放短(依靠借入長期資金支撐貸出短期資金，而借人的長期資金采用同定利率)的不匹配，此時(shí)利率不斷下降，有關(guān)主體的利差收益會因此而不斷減少，甚至可能出現(xiàn)利息倒掛的虧損。

(3)投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在股票市場、金融衍生品市場進(jìn)行投資中，因股票價(jià)格、金融衍生品價(jià)格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

從股票投資來看，如果在投資期內(nèi)股票價(jià)格下降，則投資者蒙受相應(yīng)的資本損失。

從金融期貨投資來看，如果做金融期貨多頭后金融期貨價(jià)格下降，或做金融期貨空頭后金融期貨價(jià)格上升，則投資者蒙受相應(yīng)的資本損失。

金融期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)，可以分別從金融期權(quán)的買方和賣方兩個角度來把握。從金融期權(quán)的買方來看，如果買入看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌，則蒙受資本損失;如果買人看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲，則蒙受資本損失;這里的損失以期權(quán)費(fèi)為上限。從金融期權(quán)的賣方來看，如果賣出看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然上漲，則蒙受資本損失;如果賣出看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然下跌，則蒙受資本損失。

伴隨金融市場的不斷創(chuàng)新，有越來越多的金融產(chǎn)品涌現(xiàn)出來，可供投資者進(jìn)行投資。其投資風(fēng)險(xiǎn)可以由上述的股票、金融期貨和金融期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)原理推出。

3.流動性風(fēng)險(xiǎn)

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會20 1 5年發(fā)布的《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(試行)》中對流動性風(fēng)險(xiǎn)的定義為：“流動性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金，用于償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的其他資金需求的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

流動性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為流動性短缺，主要現(xiàn)象是金融機(jī)構(gòu)所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)不足、其他資產(chǎn)不能在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以合理成本迅速借人資金等。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)不能正常履行已存在的對外支付義務(wù)或滿足新增的客戶資金需求，從而導(dǎo)致違約或信譽(yù)下降，蒙受財(cái)務(wù)損失。

4.操作風(fēng)險(xiǎn)

在不同國家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的層面上，對操作風(fēng)險(xiǎn)存在不同的認(rèn)識和界定，主要有以下的度和類。

(1)狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)與廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)。狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營部門在運(yùn)營的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)以外的所有風(fēng)險(xiǎn)。

在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的“巴塞爾新資本協(xié)議”中，將操作風(fēng)險(xiǎn)定義為：“由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律風(fēng)險(xiǎn)，但不包括策略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?！痹摱x關(guān)注內(nèi)部操作，同日寸注重風(fēng)險(xiǎn)綜合。從一個極端看，操作風(fēng)險(xiǎn)既包括那些發(fā)生頻率高，但是可能造成的損失相對較低的日常業(yè)務(wù)流程處理上的小錯誤：

從另外一個極端看，又包括那些發(fā)生頻率低，但是可能導(dǎo)致的損失相對高的自然災(zāi)害、大規(guī)模舞弊等。

(2)操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)與操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)。操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)外部因素

變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于外部沖擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的收入減少;這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動，法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競爭者的行為和特性的變化等。操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。

5.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊的操作風(fēng)險(xiǎn)，指金融機(jī)構(gòu)與雇員或客戶簽署的合同等文件違反有關(guān)

法律或法規(guī)，或有關(guān)條款在法律上不具備可實(shí)施性，或其未能適當(dāng)?shù)貙蛻袈男蟹苫蚍ㄒ?guī)上的職責(zé)，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

2005年4月29日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會發(fā)布了《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門》(《Compli—ance and the Compliance Function Bank》)的高級文件。該文件給出了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的定義：“本文件所稱‘合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)’是指，銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則，以及適用于銀行白身業(yè)務(wù)活動的行為準(zhǔn)則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

20 1 7年1月9日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)服務(wù)企業(yè)走出去加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的指導(dǎo)意見》在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高度重視合規(guī)體系建設(shè)，加強(qiáng)日常合規(guī)管理，強(qiáng)化合規(guī)資源配置，做好客戶準(zhǔn)人把關(guān)，強(qiáng)化反洗錢、反恐融資合規(guī)管理，并提升監(jiān)管溝通效率。

6.國家風(fēng)險(xiǎn)

國家風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國交易對手進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時(shí)，由于別國經(jīng)濟(jì)、

政治和社會等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)有兩個特征：一是國家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中，在同一個國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動不存在國家風(fēng)險(xiǎn)：二是在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中，經(jīng)濟(jì)中的每一個主體都有可能遭受國家風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。國家風(fēng)險(xiǎn)最典型的情況如1 998年俄羅斯債務(wù)違約導(dǎo)致了美國長期資本管理公司的倒閉。在歐債危機(jī)之后，國家風(fēng)險(xiǎn)越來越受到金融監(jiān)管當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)的重視。

國家風(fēng)險(xiǎn)是與國際經(jīng)濟(jì)金融交易伴生的。從不同的角度認(rèn)識，國家風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出不同的形態(tài)。

(1)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。。如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為政府或貨幣

當(dāng)局，政府或貨幣當(dāng)局為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為民間主體，國家通過外匯管制、罰沒或國有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)職能，從而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

(2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)與社會風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在于他國因經(jīng)濟(jì)狀況、國際收支狀況、國際儲備狀況汐卜債狀況等經(jīng)濟(jì)因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實(shí)行外匯管制，限制對外支付等。政治風(fēng)險(xiǎn)在于他國因政權(quán)更迭、政局動蕩、戰(zhàn)爭等政治因素惡化，而拒絕或無力對外支付等。社會風(fēng)險(xiǎn)在于他國因社會矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會環(huán)境惡化，而不能正常實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致無力或拒絕對外支付等。

7.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)因受公眾的負(fù)面評價(jià)，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務(wù)機(jī)遇喪失、業(yè)務(wù)成本提高等情況，從而蒙受相應(yīng)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)一般是受其他風(fēng)險(xiǎn)影響所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，它對金融機(jī)構(gòu)的影響是巨大而深遠(yuǎn)的。2009年1月，巴塞爾委員會《新資本協(xié)議(征求意見稿)》中明確將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)列入第二支柱，指出：銀行應(yīng)將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)納入其風(fēng)險(xiǎn)管理程序中，并在內(nèi)部資本充足評估程序和流動性應(yīng)急預(yù)案’中適當(dāng)涵蓋聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

8.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)(機(jī)構(gòu)系統(tǒng)或市場系統(tǒng))因外部性因素的沖擊或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機(jī)或癱瘓，使單個金融機(jī)構(gòu)不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為本國政府政策、法律或法規(guī)發(fā)生變化，本國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)，本國個別銀行或其他金融機(jī)構(gòu)違約或破產(chǎn)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)和連鎖反應(yīng)，外國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)向本國傳遞等。

（責(zé)任編輯：xy）

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