2018年經(jīng)濟(jì)師報(bào)名時(shí)間為7-9月份，建議考生們提前復(fù)習(xí)，以下是《中級(jí)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)》教材考點(diǎn)，供考生查看學(xué)習(xí)!

中級(jí)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)：國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)

一、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

(一)國(guó)際收支的含義

國(guó)際收支是一個(gè)宏觀的經(jīng)濟(jì)范疇。伴隨歷史的演進(jìn)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)展，國(guó)際社會(huì)對(duì)國(guó)際收支的界定經(jīng)歷了由狹義到廣義的發(fā)展。

在狹義上，國(guó)際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)(通常一年)，一國(guó)居民與非居民所發(fā)生的全部貨幣或外匯的收入和支出。該定義是以支付為基礎(chǔ)的，即判斷是否是國(guó)際收支，核心是看是否發(fā)生了貨幣或外匯的支付。在廣義上，國(guó)際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與非居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的貨幣記錄。該定義是以交易為基礎(chǔ)的，即判斷是否是國(guó)際收支，核心是看是否發(fā)生了經(jīng)濟(jì)交易。在此，被狹義國(guó)際收支定義所不能涵蓋的易貨貿(mào)易、物品捐贈(zèng)、以實(shí)物投入的直接投資等都被納入國(guó)際收支)

無(wú)論是狹義還是廣義的國(guó)際收支，都具有這樣的本質(zhì)特征：①國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念，是一定時(shí)期的發(fā)生額;②國(guó)際收支是一個(gè)收支的概念，是收入和支出的流量，收入和支出的本質(zhì)是以一定貨幣計(jì)值的價(jià)值量;③國(guó)際收支是一個(gè)總量的概念，是整個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)收入和支出的總量;④國(guó)際收支是～個(gè)國(guó)際的概念，國(guó)際性的本質(zhì)特征在于經(jīng)濟(jì)交易的主體特征：居民與非居民。

(二)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的復(fù)式記賬法

國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)綜合反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)狀況，是進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策的主要信息來(lái)源之一。目前，世界上絕大多數(shù)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體都遵循國(guó)際貨幣基金組織(IMF)編制的《國(guó)際收支手冊(cè)》，對(duì)國(guó)際收支交易以及相應(yīng)的頭寸變化進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。國(guó)際收支中每筆交易的記錄均由兩個(gè)金額相等但方向相反的分錄組成，反映了每筆交換的流入和流出。對(duì)于每筆交易，各方都記錄一個(gè)與之相應(yīng)的貸方分錄和借方分錄：

貸記( CR)——貨物和服務(wù)出目，應(yīng)收收入，資產(chǎn)減少，或負(fù)債增加。

借記( DR)——貨物和服務(wù)進(jìn)口，應(yīng)付收入，資產(chǎn)增加，或負(fù)債減少。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的示例就是向非居民出售100個(gè)貨幣單位的貨物，對(duì)于賣方而言：

出口100(貸記)

貨幣100(借記——金融資產(chǎn)增加)

(該交易包括向非居民提供物質(zhì)資源，以及從非居民收到金融資源，即補(bǔ)償性收入。)

只涉及金融資產(chǎn)分錄的交易示例是，出售50個(gè)貨幣單位的股份。對(duì)于賣方而言：

股份和其他股權(quán)50(貸記——金融資產(chǎn)減少)

貨幣50(借記——金融資產(chǎn)增加)

(售方提供股份，并收到貨幣)

涉及資產(chǎn)換取負(fù)債的示例是，借款人收到70個(gè)貨幣單位的現(xiàn)金貸款，對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)：;

貸款70(貸記——負(fù)債增加)

貨幣70(借記——金融資產(chǎn)增加)

(三)國(guó)際收支平衡表

1.概念

國(guó)際收支平衡表是按照一定會(huì)計(jì)原理和方法編制的系統(tǒng)記錄國(guó)際收支的統(tǒng)計(jì)表。為更好地應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的諸多新變化，IMF于2008年12月發(fā)布了《國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸手冊(cè)(第六版)》。各國(guó)國(guó)際收支平衡表的編制，要遵循該手冊(cè)(第六版)的所有規(guī)定和要求。

2.國(guó)際收支平衡表的編制原理

國(guó)際收支平衡表是按照復(fù)式薄記的借貸記賬法編制的，在表中分設(shè)借方和貸方。借方以“一”號(hào)表示，記入資金占用科目，即國(guó)際收支的支出科目;貸方以“+”號(hào)表示;記人資金來(lái)源科目，即國(guó)際收支中的收入科目。

3.國(guó)際收支平衡表的賬戶

根據(jù)《國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸手冊(cè)(第六版)》的規(guī)定;國(guó)際收支平衡表所包括的賬戶有：

(1)經(jīng)常賬戶。經(jīng)常賬戶反映的是居民與非居民之間貨物、服務(wù)、初次收入和二次收入的流量。經(jīng)常賬戶是國(guó)際收支中重要的賬戶類別。這些賬戶的差額又稱經(jīng)常賬戶差額。經(jīng)常帳戶差額顯示的是，出口和應(yīng)收收入之和與進(jìn)口和應(yīng)付收入之和之間的差額(出口和進(jìn)口指貨物和服務(wù)，而收入指初次收入和二次收入)。經(jīng)常賬戶差額等于經(jīng)濟(jì)體的儲(chǔ)蓄一投資缺口，因此，經(jīng)常賬戶差額與國(guó)內(nèi)交易有關(guān)。

(2)資本賬戶。資本賬戶顯示的是居民與非居民之間非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)和資本轉(zhuǎn)移的貸方分錄及借方分錄。它記錄非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)的取得和處置，例如，向使館出售的土地，租賃和許可的出售，以及資本轉(zhuǎn)移，也就是一方提供用于資本目的的資源，但該方?jīng)]有得到任何直接經(jīng)濟(jì)價(jià)值圈報(bào)。

(3)金融賬戶。金融賬戶反映的是金融資產(chǎn)和負(fù)債的獲得及處置凈額，金融賬戶交易列在國(guó)際收支中。經(jīng)常賬戶差額與資本賬戶差額之和為某一經(jīng)濟(jì)體與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的凈貸款(順差)和凈借款(逆差)。

(4)誤差與遺漏凈額。盡管國(guó)際收支賬戶總體上是平衡的，但在實(shí)踐中，由于源數(shù)據(jù)和編制的不理想，會(huì)帶來(lái)不平衡問(wèn)題。這種不平衡是國(guó)隧收支數(shù)據(jù)的一個(gè)常見(jiàn)特點(diǎn)，被稱為誤差與遺漏凈額。在公布的數(shù)據(jù)中應(yīng)單獨(dú)列出，而不應(yīng)毫無(wú)區(qū)別地將其納入其他項(xiàng)目。誤差與遺漏凈額是作為殘差項(xiàng)推算的，可按從金融賬戶推算的凈貸款/凈借款，減去從經(jīng)常賬戶和資本賬戶中推算的凈貸款/凈借款來(lái)推算。例如，如果根據(jù)經(jīng)常賬戶和資本賬戶推算的凈貸出或凈借入額為29，而從金融賬戶推算的凈貸出或凈借入額為31，那么誤差與遺漏凈額為+2。因此，誤差與遺漏凈額為正值時(shí)，將顯示以下總體趨勢(shì)：

1)經(jīng)常賬戶和資本賬戶中的貸項(xiàng)值過(guò)低;和/或

2)經(jīng)常賬戶和資本賬戶中的借項(xiàng)值過(guò)高;和/或

3)金融賬戶中資產(chǎn)凈增加值過(guò)高;和/或

4)金融賬戶中負(fù)債凈增加值過(guò)低。

誤差與遺漏凈額為負(fù)值時(shí)，這些趨勢(shì)則相反。

(四)中國(guó)國(guó)際收支平衡表

國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，2016年四季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差118億美元，其中，貨物貿(mào)易順差1 213億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差683億美元，初次收入逆差373億美元，二次收入逆差38億美元。資本和金融賬戶順差464億美元，其中，資本賬戶逆差0.1億美元，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差1 031億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少1 495億美元。

按美元計(jì)值，2016年，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差l 964億美元，其中，貸物貿(mào)易順差4 941億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差2 442億美元，初次收入逆差440億美元，三次收入逆差95億美元。資本和金融賬戶順差263億美元，其中，資本賬戶逆差3億美元，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差4 170億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少4 437億美元。

二、國(guó)際收支均衡與不均衡

(一)國(guó)際、收支均衡與不均衡的含義

引致國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)其交易動(dòng)機(jī)，可以區(qū)分為自主性交易與補(bǔ)償性交易。自主性交易又稱事前交易，是指有關(guān)交易主體出于獲取利潤(rùn)、利息等經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)或其他動(dòng)機(jī)，根據(jù)本國(guó)與他國(guó)在價(jià)格、利率、利潤(rùn)率等方面存在的差異或其他考慮，而于事前主動(dòng)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。補(bǔ)償性交易又稱事后交易，是指有關(guān)交易主體為了平衡自主性交易發(fā)生的收支差額，而于事后被動(dòng)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。

基于自生性交易與補(bǔ)償性交易的區(qū)分和自主性交易的本原性，就以自主性交易來(lái)界定國(guó)際收支均衡與不均衡。

國(guó)際收支均衡是指自主性交易的收入和支出的均衡。國(guó)際收支不均衡是指自主性交易的{收入和支出的不均衡。其中，如果自主性交易的收入大予支出，則是國(guó)際收支順差;如果自主性交易的收入小于支出，則是國(guó)際收支逆差。

(二)國(guó)際收支不均衡的類型

從不同的角度認(rèn)識(shí)，可以將國(guó)際收支不均衡劃分為不同的類型。

根據(jù)差額的性質(zhì)，國(guó)際收支不均衡分為順差與逆差。其各自的含義已如上述。

根據(jù)產(chǎn)生的原因，國(guó)際收支不均衡分為收入性不均衡、貨幣性不均衡、周期性不均衡與結(jié)構(gòu)性不均衡。收入性不均衡是由一國(guó)的國(guó)民收入增長(zhǎng)超過(guò)他國(guó)的國(guó)民收入增長(zhǎng)，引起本國(guó)進(jìn)口需求增長(zhǎng)超過(guò)出口增長(zhǎng)而導(dǎo)致的國(guó)際收支不均衡。貨幣性不均衡是由一國(guó)的貨幣供求失衡引起本國(guó)通貨膨脹率高于他國(guó)通貨膨脹率，進(jìn)而刺激進(jìn)口、限制出口而導(dǎo)致的國(guó)際收支不均衡。周期性不均衡是由一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)而導(dǎo)致的國(guó)際收支不均衡。結(jié)構(gòu)性不均衡是由一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及其決定性的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際分工結(jié)構(gòu)的變化所導(dǎo)致的國(guó)際收支不均衡。

根據(jù)不同賬戶的狀況，國(guó)際收支不均衡分為經(jīng)常賬戶不均衡、資本與金融賬戶(剔除儲(chǔ)備資產(chǎn)科目)不均衡與綜合性不均衡。經(jīng)常賬戶不均衡是經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差或逆差。資本與金融賬戶不均衡是資本與金融賬戶出現(xiàn)順差或逆差。綜合性不均衡是經(jīng)常賬戶差額同資本與金融賬戶差額相抵后出現(xiàn)順差或逆差。

三、國(guó)際收支不均衡的調(diào)節(jié)

(一)國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)的必要性

國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)的必要性主要有三個(gè)方面：①國(guó)際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定物價(jià)的要求。當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，貨幣當(dāng)局動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，投放外匯，回籠本幣，導(dǎo)致通貨緊縮;而當(dāng)國(guó)際收支順差時(shí)，貨幣當(dāng)局投放本幣，收購(gòu)?fù)鈪R，補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致通貨膨脹。為治理由國(guó)際收支不均衡導(dǎo)致的通貨緊縮或通貨膨脹，就有必要將國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)到均衡。②國(guó)際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定匯率的要求。當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，外匯供不應(yīng)求，導(dǎo)致外匯匯率上漲;而當(dāng)國(guó)際收支順差時(shí)，外匯供過(guò)于求，導(dǎo)致外匯匯率下跌。為扭轉(zhuǎn)由國(guó)際收支不均衡導(dǎo)致的外匯匯率漲跌，也有必要將國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)到均衡。③國(guó)際收支不均衡的調(diào)節(jié)是保有適量外匯儲(chǔ)備的要求。當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，貨幣當(dāng)局動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備不足或枯竭;而當(dāng)國(guó)際收支順差時(shí)，貨幣當(dāng)局補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備，會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備過(guò)多。為治理由國(guó)際收支不均衡導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備總量過(guò)少或過(guò)多，同樣有必要將國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)到均衡。

(二)國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)的政策措施

1.國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

(1)財(cái)政政策。在國(guó)際收支逆差時(shí)，可以采用緊的財(cái)政政策。緊的財(cái)政政策對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用主要有兩個(gè)方面：一是產(chǎn)生需求效應(yīng)，即實(shí)施緊的財(cái)政政策導(dǎo)致進(jìn)口需求減少，進(jìn)口下降;三是產(chǎn)生價(jià)格效應(yīng)，即實(shí)施緊的財(cái)政政策導(dǎo)致價(jià)格下跌，從而刺激出口，限制進(jìn)口。

而在國(guó)際收支順差時(shí)，可以采用松的財(cái)政政策。松的財(cái)政政策能對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生進(jìn)口需求擴(kuò)大的需求效應(yīng)和價(jià)格上漲限制出口、刺激進(jìn)口的價(jià)格效應(yīng)。

財(cái)政政策主要調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶收支。

(2)貨幣政策。在國(guó)際收支逆差時(shí)，可以采用緊的貨幣政策。緊的貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用主要有三個(gè)方面：一是產(chǎn)生需求效應(yīng)，即實(shí)施緊的貨幣政策導(dǎo)致有支付能力的進(jìn)口需求減少，進(jìn)目下降;二是產(chǎn)生價(jià)格效應(yīng)，即實(shí)施緊的貨幣政策導(dǎo)致價(jià)格下跌，從而刺激出口，限制進(jìn)口;三是產(chǎn)生利率效應(yīng)，即實(shí)施緊的貨幣政策導(dǎo)致利率提升，從而刺激資本流入，阻礙資本流出。

而在國(guó)際收支順差時(shí)，可以采用松的貨幣政策。松的貨幣政策能對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生進(jìn)口需求擴(kuò)大的需求效應(yīng)，價(jià)格上漲限制出口、刺激進(jìn)口的價(jià)格效應(yīng)，以及利率降低阻礙資本流入、刺激資本流出的利率效應(yīng)。

貨幣政策既調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶收支，也調(diào)節(jié)資本賬戶收支。

(3)匯率政策。匯率政策就是貨幣當(dāng)局實(shí)行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場(chǎng)上讓本幣貶值或升值。匯率政策能夠產(chǎn)生相對(duì)價(jià)格效應(yīng)。這里的相對(duì)價(jià)格是指以外幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)出口價(jià)格，以本幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)進(jìn)口價(jià)格。

在國(guó)際收支逆差時(shí)，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。這樣，以外幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)出口價(jià)格下降，從而刺激出口，而以本幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)進(jìn)口價(jià)格上漲，從而限制進(jìn)口。而在國(guó)際收支順差時(shí)，可以采用本幣法定升值或升值的政策，這會(huì)使以外幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)出口價(jià)格上漲，從而限制出口，而以本幣標(biāo)價(jià)的本國(guó)進(jìn)日價(jià)格下跌，從而刺激進(jìn)口。

匯率政策主要調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶收支。

2.國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)的微觀政策措施

當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重不均衡時(shí)，為了迅速扭轉(zhuǎn)局面，收到立竿見(jiàn)影的調(diào)節(jié)效果，政府和貨幣當(dāng)局還可以采取外貿(mào)管制和外匯管制的措施。在國(guó)際收支逆差時(shí)，就加強(qiáng)外貿(mào)管制和外匯管制;而在國(guó)際收支順差時(shí)，就放寬乃至取消外貿(mào)管制和外匯管制。

此外，在國(guó)際收支逆差時(shí)，還可以采取向國(guó)際貨幣基金或其他國(guó)家爭(zhēng)取短期信用融資的措施或直接動(dòng)用本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備。

四、我國(guó)的國(guó)際收支不均衡及其調(diào)節(jié)

在20世紀(jì)80年代以來(lái)，我國(guó)的國(guó)際收支除了在80年代中期的3年和1992年出現(xiàn)過(guò)逆差以外，其余年份均為順差;而且在順差當(dāng)中，多數(shù)年份都是經(jīng)常項(xiàng)目收支和資本項(xiàng)目收支同時(shí)順差，即“雙順差”。我國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)順差，一方面與我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)程相適應(yīng)，是改革開(kāi)放的成果，另一方面也在很大程度上是西方發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、將勞動(dòng)密集型的制造業(yè)通過(guò)加工貿(mào)易的機(jī)制轉(zhuǎn)移到我國(guó)的結(jié)果。

持續(xù)多年的國(guó)際收支順差給我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理、貨幣供給與貨幣政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn)，同時(shí)也使我國(guó)面臨日益增大的國(guó)際壓力。在這種情況下，我國(guó)也對(duì)國(guó)際收支順差采取了一些調(diào)節(jié)政策和措施。這些政策措施包括：①逐步放寬和取消經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制。1994年實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換;1996年12月1日正式接受《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。2010年10月1日起，允許出目企業(yè)將出口所l得的外匯收入存放在境外，既便利企業(yè)的對(duì)外資金使用，又能緩解外匯資金流人的壓力。②逐_步放寬資本項(xiàng)目下的外匯管制。在實(shí)施我國(guó)企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略框架下，放寬對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的外匯管制;推出QDII制度，允許國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和居民的部分外匯通過(guò)符合條件的機(jī)構(gòu)對(duì)外進(jìn)行證券投資。③降低對(duì)出口的激勵(lì)范圍和力度，改變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，調(diào)整外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)。④優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，限制高耗能、重污染、附加值低的直接投資流人。⑤對(duì)國(guó)外投機(jī)性的熱錢流入采取密切監(jiān)控的高壓政策。

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