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2019年高級會計師考試考點:現(xiàn)金流量的估計

發(fā)表時間:2018/10/12 17:39:14 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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考點:現(xiàn)金流量的估計

(一)現(xiàn)金流量的涵義

1.現(xiàn)金流出量

某項目的現(xiàn)金流出量,是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額。

2.現(xiàn)金流人量

某項目的現(xiàn)金流人量,是指該項目引起的現(xiàn)金流人的增加額。

3.現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金凈流量,是指一定期間該項目的現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量之間的差額。

(二)現(xiàn)金流量的估計

在投資項目的分析中,必須對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。項目現(xiàn)金流量的估計涉及多個變量、部門和個人。

1.現(xiàn)金流量估計中應(yīng)注意的問題

(1)假設(shè)與分析的一致性

(2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài)

(3)會計收益與現(xiàn)金流量

對于大型的、較為復(fù)雜的投資項目,實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計,一般根據(jù)損益表中的各項目來進(jìn)行綜合的考慮,直接估計出項目的現(xiàn)金流量,或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。

2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性:增量基礎(chǔ)

增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時,企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。在考慮增量現(xiàn)金流量時,需要注意以下概念:(1)沉沒成本;(2)機(jī)會成本;(3)關(guān)聯(lián)影響。

3.折舊與稅收效應(yīng)

稅收抵扣收益,指因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負(fù)擔(dān)的效應(yīng)。在進(jìn)行投資分析的估算項目的現(xiàn)金流量時,必須考慮稅收影響。

(三)投資項目分析步驟

1.列出初始投資;

2.估算每年的現(xiàn)金流量;

3.計算最后一年的現(xiàn)金流量,主要考慮殘值、凈經(jīng)菅性營運(yùn)資本增加額的收回等因素;

4.計算各種收益率指標(biāo),如項目凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等進(jìn)行綜合判斷。

甲公司是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司。以國內(nèi)外銷售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。公司在廣西省南寧市設(shè)有自己的分公司,而生產(chǎn)基地則在廣州。目前,公司經(jīng)營的主要項目有:維生素、食品添加劑、動物保健品的醫(yī)藥原料等等。

“專業(yè)務(wù)實、充滿活力”是甲公司銷售團(tuán)隊的一大特色,而“安全快捷”則是本公司物流團(tuán)隊的處事宗旨。本著“誠信經(jīng)營、顧客至上、科技匯錦、創(chuàng)新共贏”的經(jīng)營理念,公司已經(jīng)在全國的各大中小城市都建有比較完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。

甲公司始終遵循國際貿(mào)易慣例,秉承“重合同、守信用、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、互利雙贏”的經(jīng)營理念,通過貿(mào)易紐帶緊密連接國內(nèi)與國際市場,且與國內(nèi)外多家知名公司建立了良好的合作關(guān)系。近期,甲公司打算投資一個新項目。

甲公司在投資項目分析中,發(fā)生下列現(xiàn)金流量:

①3年前考察該項目時發(fā)生的咨詢費(fèi)20萬元。

②該項目需要動用公司目前擁有的一塊土地,該土地目前售價為300萬元。

③該項目上線后,會導(dǎo)致公司現(xiàn)有項目凈收益減少20萬元。

④投資該項目需要營運(yùn)資本200萬元,先動用現(xiàn)有項目營運(yùn)資本解決。

要求:

(1)請您幫助分析哪些屬于相關(guān)現(xiàn)金流量,哪些屬于無關(guān)現(xiàn)金流量。

(2)項目現(xiàn)金流量估計的原則是什么?

(3)通常,一個企業(yè)涉及的現(xiàn)金流量包括哪些?

(4)在項目現(xiàn)金流量的估計中,應(yīng)注意哪些問題?

(5)在考慮增量現(xiàn)金流量時,需要區(qū)分哪幾個概念?

【正確答案】 (1)①屬于無關(guān)現(xiàn)金流量。不管目前是否投資該項目,3年前考察該項目時發(fā)生的咨詢費(fèi)20萬元都已經(jīng)發(fā)生,屬于決策無關(guān)成本。②、③、④屬于相關(guān)現(xiàn)金流量。②屬于機(jī)會成本,③屬于關(guān)聯(lián)影響,都是相關(guān)現(xiàn)金流量;④投資該項目需要營運(yùn)資本200萬元,即使先從目前項目營運(yùn)資本中動用,企業(yè)依然需要籌集200萬元補(bǔ)充目前項目需要的營運(yùn)資本,因此,依然是相關(guān)現(xiàn)金流量。

(2)在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時,應(yīng)遵循最基本的原則是:只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

(3)①現(xiàn)金流出量,是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額。包括:購置機(jī)器設(shè)備的價款及相關(guān)的稅金、運(yùn)費(fèi)等等。增加的流動資金:生產(chǎn)線擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力,一般會引起流動資金需求的加。②現(xiàn)金流入量,是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額。包括:經(jīng)營性的現(xiàn)金流入、殘值收入、收回的流動資金。③現(xiàn)金凈流量,指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。流入量大于流出量,凈流量為正值;流入量小于流出量時,凈流量為負(fù)值。

(4)①假設(shè)與分析的一致性;②現(xiàn)金流量的不同形態(tài);③會計收益與現(xiàn)金流量。

(5)①沉沒成本。沉沒成本指已經(jīng)發(fā)生的支出或費(fèi)用,它不會影響擬考慮項目的現(xiàn)金流量。②機(jī)會成本。在互斥項目的選擇中,如果選擇了某一方案,就必須放棄另一方案或其他方案。所放棄項目的預(yù)期收益就是被采用項目的機(jī)會成本。機(jī)會成本不是我們通常意義上所說的成本,不是一種支出或費(fèi)用,而是因放棄其他項目而失出的預(yù)期收益。

③關(guān)聯(lián)影響。當(dāng)我們采納一個新的項目時,該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響,經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般稱之為“外部效應(yīng)”。

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