乙二醇期貨將于12月10日掛牌上市，上市后，公開(kāi)、透明和連續(xù)的期貨價(jià)格可以優(yōu)化現(xiàn)有定價(jià)機(jī)制，更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。同時(shí)，已上市化工期貨成熟的基差貿(mào)易模式也將擴(kuò)展至乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈中。未來(lái)，以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易有望在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用和推廣。

　　乙二醇期貨有望改變傳統(tǒng)定價(jià)模式

　　“乙二醇期貨上市后，期貨價(jià)格將更好地反映實(shí)際供需情況。企業(yè)制定當(dāng)日現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)將會(huì)更多參考期貨盤面價(jià)格，逐步用期貨來(lái)定價(jià)。”前程石化乙二醇相關(guān)負(fù)責(zé)人嚴(yán)明麗在采訪中表示。

　　記者了解到，目前乙二醇的定價(jià)機(jī)制主要是供需定價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商根據(jù)當(dāng)下供需形勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行報(bào)價(jià)，中間貿(mào)易商或下游聚酯消費(fèi)企業(yè)根據(jù)自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)供需預(yù)期進(jìn)行還價(jià)，最終買賣雙方達(dá)成一致成交價(jià)。

　　由于乙二醇進(jìn)口依存度超過(guò)50%，價(jià)格受到原料、船期、匯率等因素影響，近年來(lái)價(jià)格波動(dòng)劇烈，不管貿(mào)易商還是下游聚酯企業(yè)只能被動(dòng)承受價(jià)格的劇烈波動(dòng)?！耙叶嫉匿N售以供應(yīng)商與聚酯廠之間直銷為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售很少見(jiàn)，只有韓國(guó)生產(chǎn)商偶爾有現(xiàn)貨一口價(jià)招標(biāo)，美國(guó)貨物偶爾有點(diǎn)價(jià)銷售。由于全球乙二醇的供應(yīng)長(zhǎng)期保持偏緊狀態(tài)，因此供應(yīng)商的產(chǎn)品銷售順暢，利潤(rùn)較好，在銷售定價(jià)過(guò)程中，處于主導(dǎo)地位，聚酯企業(yè)只能被動(dòng)地接受?！眹?guó)投安信期貨分析師龐春艷表示。

　　不過(guò)，在受訪人士看來(lái)，乙二醇期貨上市后，期貨市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能將為國(guó)內(nèi)提供統(tǒng)一有強(qiáng)約束力的乙二醇定價(jià)機(jī)制。

　　點(diǎn)價(jià)模式在化工品領(lǐng)域快速發(fā)展

　　在采訪中記者了解到，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改變，市場(chǎng)中原有的定價(jià)模式遭到抨擊，產(chǎn)業(yè)呼吁一種新的更加靈活、時(shí)效、市場(chǎng)化的定價(jià)模式。這樣的定價(jià)模式在國(guó)際市場(chǎng)已有先例，即期貨基差貿(mào)易模式。

　　實(shí)際上，隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)快速發(fā)展，以期貨價(jià)格為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的點(diǎn)價(jià)模式在國(guó)內(nèi)化工品領(lǐng)域已得到快速發(fā)展，它改變了以往傳統(tǒng)“背靠背”貿(mào)易方式，也倒逼貿(mào)易商為上下游企業(yè)提供更多貿(mào)易服務(wù)，進(jìn)一步加速貿(mào)易商洗牌。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)采用基差貿(mào)易的期貨商品主要是貨運(yùn)船期較長(zhǎng)且原料主要依靠進(jìn)口的品種，現(xiàn)在點(diǎn)價(jià)交易在相關(guān)市場(chǎng)已形成一套較為成熟的模式。

　　不可否認(rèn)，近幾年，點(diǎn)價(jià)交易模式在我國(guó)石化領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，目前已上市的石化期貨品種也都有較成熟的點(diǎn)價(jià)體系。

　　“化工品貿(mào)易中PTA市場(chǎng)盛行的點(diǎn)價(jià)交易也是隨著期貨市場(chǎng)不斷成熟逐漸增加的，前提是期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到市場(chǎng)認(rèn)可。點(diǎn)價(jià)交易對(duì)于現(xiàn)貨貿(mào)易來(lái)說(shuō)，避免了因價(jià)格爭(zhēng)議導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦，并且雙方可以協(xié)議繞開(kāi)標(biāo)準(zhǔn)化交割，這點(diǎn)在乙二醇期貨的市場(chǎng)中值得借鑒?！饼嫶浩G稱。

（責(zé)任編輯：liushengbao）

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